2차전지 대장주 LG화학 주가전망 Feat. LG화학 주가하락 이유

오늘 필자는 주가가 이슈로 인하여 지지 부진하며 주가가 하락하고 있는 LG화학 주각전망에 대해서 포스팅 하도록 하겠다.

 

국내 배터리 종목 대장주인 LG화학이 대형 악재를 만났다. 미국의 글로벌 자동차회사인 제너럴모터스(GM)의 대규모 추가 리콜 발표에 외국인 매도세가 이어지며 주가가 계속 떨어지고 있다. GM 외에도 현대차 코나와 폭스바겐 ID.3, 미국 에너지저장장치(ESS) 등에서 화재가 잇따라 발생하면서 모든 공장이 시험대에 오른 상황이다. 상장을 추진하는 LG에너지솔루션의 일정도 미뤄지면서 회사가 향후 비전에 대한 방향성을 재점검해야 한다는 지적이 커진다. 외국인들은 LG화학 주식을 잇달아 팔아치우며 주가 하락세를 견인하고 있다. 

1. LG화학 개요

석유화학사업

석유화학사업은 납사 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 벤젠 등 기초유분을 생산하는 공업과 이를 원료로 하여 다양한 합성수지를 생산하는 공업을 포괄하는 사업으로 대규모 장치산업의 특징을 지니고 있다. 주요 제품으로는 PE, PVC, ABS, SAP, 합성고무 등이 있다.

 

첨단소재사업

 IT/가전산업의 기술 변화와 자동차 경량화, 전기차 등 자동차산업의 트렌드에 맞춰 핵심 소재를 개발하고 생산, 판매하는 사업이다. IT/가전, 자동차 산업의 빠른기술 변화에 맞춰 기술 제품 개발 및 고객 맞춤형 전략을 추진하고 있다.

 

생명과학사업

당뇨신약 '제미글로'를 비롯하여, 인간 성장호르몬제 '유트로핀', 관절염주사제 '시노비안', 류머티스 관절염 치료제 '유셉트', 히알루론산 필러 '이브아르', 5가혼합백신 '유펜타' 등의 의약품을 생산 및 판매하는 사업이다.

 

전지사업

EV(Electric Vehicle), LEV(Light Electric Vehicle), ESS(에너지 저장 장치), IT기기, 전동공구 등에 적용되는 전지 관련 제품의 연구, 개발, 제조, 판매를 하고 있는 사업이며, LG화학은 2020년 12월 1일자로 해당 사업부문을 단순·물적분할하여 종속회사인 (주)LG에너지솔루션을 설립하였다. EV는 각국의 환경규제와 친환경 정책 확대에 따른 수요 증가로 높은 성장 가능성이 있는 사업이며, ESS도 신재생 에너지 발전 및 발전된 전력의 효율적 활용이 중요해짐에 따라 수요가 확대되고 있다.

 

LG화학의 사업부문별 주요제품

2. LG화학의 매출 및 수주현황

LG화학의 매출 현황

LG화학은 석유화학부문에서 작년에 매출이 주춤 했으며 반등을 기대하고 있다. 전지사업부문은 2차전지 산업 성장으로 인하여 매년 성장을 하고있고, 첨단소재 사업부문도 마찬가지 이다. 생명과학 사업부문 및 기타 부문은 비슷한 매출을 보이고 있다. LG화학의 판매 경로는 본사의 공장 및 해외 생산법인에서 각 사업부문의 제품을 생산하며, 생산된 제품을 배송하기 위한 출하부서와 이를 전국적으로 신속하고 원활히 배송하기 위한 다수의 물류센터, 해외 판매법인 및 지사를 설치 운영하고 있다. 수주현황으로는 사업에서 완성차 업체의 생산 계획에 따라 납품하고 있으나, 공급물량 등이 고객의 실제 주문 및 향후 시장 상황에 따라 유동적이며 대내외적 경제환경 변화와 그에 따른 수요 변화를 정확히 예측할 수 없다. 또한 연결회사는 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식하는 수주계약이 존재하지 않는다.

 

3. LG화학의 주요 계약 및 연구개발 활동 

연구개발활동의 개요 및 연구개발 담당조직

LG화학의 연구개발활동은 고분자 합성, 공정, 촉매 등의 석유화학 분야와 Display 소재, OLED 재료, 2차전지 재료, 자동차 및 전장 부품용 고기능 소재 등의 첨단소재 분야, 합성신약, 바이오의약품 및 백신 등 생명과학 분야의 연구를 통해 현 사업의 경쟁력을 강화하고 ESG 기반 지속 가능 성장을 위한 친환경 소재, e-Mobility, 글로벌 혁신 신약 등 신규 사업영역을 지속 발굴해 나가는데 핵심 역할을 하고 있다. LG화학은 연구개발에 대한 지속적인 투자와 고도의 핵심 기술 확보 및 융합을 통한 신규 유망사업 발굴을 위해 끊임없이 노력하고 있으며, 특히 촉매/공정, 코팅, 유기/고분자 합성 및 광학설계 등과 같은 당사의 핵심 기술을 고도화하여 현 사업의 경쟁력을 강화하고 신제품 개발에 집중하고 있다. 또한 시장/고객 관점에서 Project를 상시 관리하고 영업/상품기획/기술/생산팀과의 긴밀한 협력을 통하여 R&D 성과를 가속화하기 위해 지속적으로 노력하고 있으며, 이러한 활동 등을 통해 앞으로도 R&D 생산성을 한층 강화할 예정이다.

LG화학 R&D

종속회사인 LG에너지솔루션 R&D

4. LG화학(LG에너지솔루션) 참고사항

EV는 각국 정부의 연비규제 강화, EV의 주행거리 증가 및 내연기관 차량대비 가격 경쟁력 확보에 따라 빠르게 성장하고 있다. ESS 역시 정부의 환경 규제 및 에너지 효율성 향상을 위한 지원 정책으로 성장 잠재력이 높은 사업이다. 최근의 라이프 스타일 변화에 따라 스마트폰 및 웨어러블 기기의 보급이 확대되고 있으며 전기자전거, 전동휠, 물류 및 자율배송로봇 등 신규 시장의 수요도 증가하고 있다. EV 및 ESS의 경우 각국 정부의 환경규제 및 보급 지원 정책에 영향을 받으며, 특히 EV의 경우 Global OEM의 전동화 전략 및 시장의 차량 수요에도 영향을 받고 있다. IT기기는 스마트폰 및 노트북 PC의 완제품 수요에 영향을 받고 있으며, 최근에는 물류 및 자율배송로봇, LEV 등의 신규 Application의 수요가 증가하고 있어 당사에게 새로운 기회가 되고 있다. 당사의 배터리가 적용된 기존 시장뿐만 아니라 신규시장 발굴 등으로 지속적으로 수요 증가가 예상된다. Global OEM의 대규모EV 프로젝트가 증가하고 있어EV용 배터리 출하 확대가 전망되며, 신재생에너지 보급 트렌드 가속화 및 각국의 규제 및 지원 정책을 바탕으로 지속 성장할 것으로 전망된다. 또한, 물류 및 자율배송 등 신규Application의 원통형전지 적용 확대가 예상된다다. EV용 배터리는 경쟁사 대비 앞선 개발과 양산(2000년부터 개발 시작, 2009년 시제품 양산) 및 높은 에너지 밀도, 장수명 등 제품 경쟁력을 기반으로 Global 자동차 OEM 대부분을 고객으로 확보 하였다. ESS용 전지는 앞선 배터리 기술 기반 하에 기존 제품보다 안정성 및 성능이 강화된 제품으로 해외시장 중심으로 공략해 나가고 있다. 

 

LG에너지솔루션 2차전지 점유율

 

5. LG화학의 각 사업부문별 주요 재무정보

LG화학 사업별 매출 현황

기존에는 석유화학부문의 매출이 높았으나 서서히 전지사업부문의 매출이 증대되고 있으며, 첨단소재 사업부문도 매출이 증가 하고있다.

LG화학 사업별 영업이익현황

전지사업부문에서 작년과 제작년에는 적자를 기록하였으나 올해부터는 흑자로 돌아서면서 올해 LG화학의 영업이익에 큰 기여를 할 것으로 보인다. 내년에도 괄목할 만한 성장을 이루어 낼 것으로 보인다.

 

6. LG화학의 주가현황 및 최근 이슈사항

LG화학 주가현황

LG화학은 지난 2월 고점 100만원을 찍은 이후 횡보세를 가지고, 최근 GM리콜 이슈에 따라 큰폭으로 하락하였다.

 

LG화학 이슈사항

GM '볼트' 리콜에 12.8% 떨어진 LG화학…"싸다고 샀다간…" - 2021.08.29
로이터 “GM·현대차 화재 배터리, LG 韓·中 공장서 생산”- 2021.08.28
LG화학, 연이은 리콜에 대장주 '흔들' - 2021.08.28
GM CEO, 리콜 사태에도 신뢰표해..."LG는 가치있는 파트너" - 2021.08-27

 

7. LG화학 결론

필자는 이러한 이슈로 인하여 LG화학은 위기를 기회로 삼아 성장세를 이어갈 것이라고 생각한다. 향후 소재와 안전성 강화 기술 개발 등을 통하여 리스크를 줄여갈 것이라고 생각한다. 물론 경쟁사 SK이노베이션과 삼성SDI는 이와 같은 이슈가 크게 나타나고 있지는 않지만 향후 혹시 모르는 조그마한 위험요소도 줄이며 현재와 같은 1위를 유지 할 것으로 보인다. 중국업체 성장이 또한 경쟁에 위협이 되지만 반도체와 마찬가지로 2차전지도 또한 치킨게임을 하며 성장할 것이라고 필자는 생각한다. 필자는 결론적으로 LG화학이 위와같은 성장세를 보여준다면 아직 저평가라고 생각한다.

 

 

지금까지 2차전지 대장주 LG화학에 대해 알아보았다.

 

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