투자의 대가, 벤저민 그레이엄의 교휸

안녕하세요.낙타입니다.

오늘은 투자의 대가 벤자민 그레이엄의 교훈에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

벤저민 그레이엄은 증권분석의 창시자이자 아버지로 불리우며 가치투자 이론을 만든 사람입니다. 제자로 유명한 워렌 버빗과 월터 슐로스가 있는데, 버핏은 벤저민의 저서 "현명한 투자자"를 읽고 격찬하여 저자에게 찾아갈 생각까지 했다고 합니다.

 

벤자민 그레이엄

 

1. 투자는 게임에서 다른사람을 이기는 것이 아닙니다. 그것은 당신 자신의 게임에서 자신을 통제하는 것에 관한 것입니다.

주식시장에서의 성공은 자신의 감정과 충동을 통제하는 데 달려있습니다. 그와 반대의 길을 걷는다면 종종 좋은 것보다 더 나쁜 것으로 이어집니다.

 

2. 성공적인 투자는 위험을 피하는 것이 아니라 관리하는 것입니다. 

위험은 모든 투자에 내재되어 있습니다. 위험을 용인하고 관리하는 법을 배우는 것이 앞서 나가는 방법입니다. 모든 것과 마찬가지로 위험이 높을수록 잠재적 인 상승과 하락이 모두 높아집니다.

 

3. 시장은 지속 불가능한 낙관론(주식을 너무 비싸게 만듦)과 정당화되지 않은 비관론(주식을 너무 싸게 만드는) 사이에서 영원히 흔들리는 진자입니다. 똑똑한 투자자는 낙관론자에게 팔고 비관론자에게서 사는 현실주의자입니다.

이것이 투자의 모든 것을 말합니다. 그러나 우리가 지금 시장에서 보고 있는 것은 후자입니다. 많은 주식이 긍정적인 결과를 제공함에도 불구하고 매우 저렴해지고 있습니다. 당신이 똑똑하다면 비관론자의 약한 손이 현재 팔고있는 모든 주식을 사야할 때입니다.

 

 

4. 주식에 너무 많은 돈을 지불하면 훌륭한 회사는 훌륭한 투자가 아닙니다.

이것은 큰 소리로 말할 때 매우 분명합니다. 그러나 종종 새로운 투자자와 일부 경험 많은 투자자조차도 일부 주식 및 관련 포모증후군을 타겟한 과대 광고에 끌립니다. 이것을 피하십시오.

 

5. 투자자가 되려면 더 나은 내일을 믿어야 합니다.

투자자로서 새로운 비즈니스에서 잠재력을 찾으려면 낙관론자여야 합니다. 그러나 낙관적인 것과 망상적인 것 사이에는 미세한 경계가 있습니다.

 

6. 수천 명이 시도했고 증거는 분명합니다. 

더 많이 거래할수록 더 적은 수익을 얻을 겁니다. 당시에도 사실이었고 지금도 마찬가지입니다. 대다수의 트레이더는 돈을 잃습니다. 장기적 관점에서 강력한 사업에 투자하는 사람들이 결국 승리할 것입니다.

 

 

7. 지적인 투자자는 자신의 운영이 군중의 운영과 

정반대라는 생각에서 만족을 얻습니다. 다만 남들이 팔고 있을 때 산다는 공식으로만 접근하지 아니하고 비즈니스 펀더멘털에 대한 탄탄한 연구를 바탕으로 산다면 당신은 승자입니다.

8. 현명한 투자자는 시장 패닉이 우량 기업에게는 낮은 가격을, 위대한 기업에게는 좋은 주가를 창출할 수 있음을 인식해야 합니다.

지금 가장 적절한 시기이지만 무작정 사라는 것은 아닙니다만 기업의 비즈니스가 잘 실행되고 있을 때 패닉에 끌려간 기업은 매수하셔야 합니다.

 

9. 50%의 하락은 이전의 100% 상승을  완전히 상쇄한다는 것을 기억해야 합니다.

손실을 줄여야 할 때와 평균을 낮춰야 할 때를 파악하십시오.

 

10. 일반 대중이 시장 예측으로 돈을 벌 수 있다고 생각하는 것은 터무니없습니다.

시장 예측은 옳은 것보다 틀리는 경우가 많으므로 관심을 기울이지 말고 펀더멘털이 강한 기업에 투자하십시오.

 

 

11. 투자는 가장 사업적일 때 가장 현명합니다.

전에도 말했듯이 집착하지 마십시오. 당신은 돈을 버는 사업을 하고 있거나 그렇지 않거나 둘 중하나입니다. 돈을 버는 사업을 하시길 바랍니다.

 

12. 보통주에 대한 진정한 투자자에게는 훌륭한 두뇌와 지식이 필요하지 않지만 특별한 성격이 필요합니다.

교육보다 성격이 더 중요합니다. 역사적 위인을 연구하고 유사점을 식별하십시오. 나는 현재 찰리멍거에 대해 깊은 연구를 하고 있습니다. 조만간 거기에 대한 세세한 정보를 함께 배울수 있도록 공유하겠습니다.

 

13. 올라갔다고 해서 주식을 사거나, 내려갔다고 팔지 마십시오.

이것이야말로 초심자와 투기꾼의 실수입니다. 주가가 상승을 멈췄거나 하락했기 때문에 주식에 뛰어들었다가 다시 뛰어드는 것은 모든 돈을 잃을 수 있는 확실한 방법입니다.

 

 

 

오늘은 벤저민 그레이엄에 대해 알아보았습니다.

워렌버핏의 스승이라니 더 대단하신 분 같네요. 한번씩 되새겨봐야 겠습니다.