2차전지 대장주 천보 주가전망 Feat. 천보 주가상승이유

오늘 필자는 최근들어 급등세를 보이고 있는 2차전지 관련주 중 급등하고 있는 천보에 대해서 포스팅 하도록 하겠다.

 

1. 천보 개요

천보의 사업분야는 크게 전자소재(LCD식각액첨가제, OLED소재, 반도체공정 소재 등), 2차전지 소재(전해질, 전해액첨가제), 의약품 소재(의약품중간체), 정밀화학 소재 이다.

 

전자 소재

 LCD식각액첨가제는 디스플레이 패널 제조공정 중 식각 공정에 사용되는 액상정밀화학제품으로, 식각 공정 상 속도를 조절하거나 미세 패턴을 구현하는 기능을 하며, 고화질 LCD 패널 제조에 핵심적인 역할을 담당한다. 아미노테트라졸(ATZ)은 국내시장점유율 1위, 세계시장점유율 1위(95%)를 기록하고 있으며, 차세대 제품인 메틸테트라졸(MTZ)을 판매하고 있다. OLED는 3원색(적색, 녹색, 청색)의 소자를 일정한 간격으로 패널에 수평 배치한 RGB 방식으로, 3원색의 소자가 각기 다른 색을 내면서 하나의 픽셀(점, 화소)을 구성합니다. 천보는 3원색 중 적색(R) 발광재료 등의 중간체 및 완제품을 생산하고 있다. 반도체공정소재는 반도체 제조공정에서 초미세 선폭의 패턴을 구현하는데 정확성을 제고하는 역할을 담당(수율 및 품질개선, 생산성 향상, 설비투자 절감 효과)하는 소재로서 국내 시장 점유율 90% 이상을 차지하고 있다.

 

2차전지 소재

전해액은 리튬이온을 이동할 수 있게 하는 매개체로서, 전해액에 첨가제를 투입하여 성능(에너지밀도, 수명, 충·방전시간) 및 안정성(폭발 방지)을 향상시키는 역할을 담당하며, 전해질은 용매에 해리되어 이온으로 전류를 흐르게 하는 물질로서, 2차전지의 충·방전 기능을 담당하는 핵심소재이다. 천보는 2013년 2차전지소재 연구개발을 시작하여 SN, DPN 및 AN 등의 다양한 리튬 2차전지 전해액 첨가제를 생산하고 있으며, 2016년 말에 중대형 리튬전지용 전해질인 LiFSI를 세계 최초로 상용화 공장을 가동하였으며, 2018년부터 2020년까지 지속적으로  LiFSI, LiPO2F2 , LiBOB, LiDFOP 공장을 증설하여 왔다. 2021년 상반기에 LiPO2F2, LiBOB 신공장 준공이 완료되어 매출에 크게 기여할 것이다.

 

의약품 소재

의약품 중간체는 최종 제품인 의약품원제를 생산하기 위한 중간 단계의 유기화학물로, 당사는 결핵치료제, 당뇨병치료제 등 각종 약품의 중간체를 생산하고 있다.

 

정밀화학 소재

천보는 화학 제품을 사용하여 유리의 강도를 높인 강화유리(Chemically strengthened glass)및 타이어 제조에 사용되는 화합물 등과 같이 특수 용도로 사용되는 질산 칼륨(Potassium nitrate)과 질산 리튬(Lithium nitrate) 등 고부가가치의 정밀화학 소재 제품을 생산 공급한다.

 

2. 천보 주요 제품 및 서비스

주요 제품 현황

주요 제품의 가격변동 추이

3. 천보 원재료 및 생산설비

 

원재료 매입현황

생산능력 및 생산 실적

생산능력을 보면 2차전지 소재의 가동율이 크게 늘어 난 것으로 볼수 있다.

 

설비의 신설, 매입계획

 

4. 천보 매출 

천보는 충청북도 충주시에 위치한 본사(공장)에서 생산량의 전부를 당사가 직접 생산하여 공급하고 있다. 국내 판매는 수요처로 직접판매(견적제시→수주→생산→출하→계산서발행→대금회수)가 이루어지고 있으며, 해외 판매는 본사 및 해외현지법인을 통한 수요처로의 직접 판매(견적요청→견적제시(Proforma)→수주→생산(공정)→출하(선적) →대금회수) 및 일부 제품의 경우 에이전트를 통한 판매를 하고 있다.

 

천보 매출 실적

5. 천보 연구개발 활동

천보는 연구소에 기획/특허관리팀, 합성연구팀, 분석연구팀, 상용화연구팀으로 영역별로 팀을 구성하고 있으며, 유기적 관리체계 하에서 우수한 제품 개발을 위한 협력 체계가 이루어지고 있다. 이러한 협력 업무에는 자체 개발한 각종 툴, 시제품, 프로세스 등이 공유되며 이에 따라 관련 업무를 보다 효율적으로 진행하고 있다. 천보 연구소는 실시간 제품 및 불순물 분석이 가능한 실험실을 갖추고 있어 효율적인 연구 진행이 가능하며, 상업적 규모의 공장으로 전환하기 위해서 가장 중요한 Scale-up test 설비를 완벽하게 갖추고 있다. 천보 연구소는 자체 Pilot test 연구시설을 갖추고 있으며, 실험실과 Pilot 연구동에 20 ~ 50L 규모의 Bench scale test 장치도 보유하고 있다. 따라서 상용화가 어려운 제품은 실험실 합성 , 실험실 Scale-up , Bench scale 합성 , Pilot scale 합성 과정의 순서를 거치며, 생산 규모 확장에 따른 여러 가지 변화 요인을 찾아내고, 각 반응 step에서 공정 최적화하는 과정을 거치게 된다.

연구개발 비용

연구개발 비용은 다른 제조업체와는 조금 적은 2~4%이다. 매출액이 큰폭으로 증가하여 그런 것 같다고 필자는 생각한다.

 

6. 천보의 주가 현황 및 최근 이슈사항

2차전지 소부장 대장주인 천보는 52주 최고가를 달리고 있다.

천보는 일반 제조업이다. 제조업에서 영업이익률을 몇년동안 20%대를 유지하는 것은 참 힘들다고 필자는 생각하는데 천보는 이것을 이루어 내고 있다. 또한 급격히 매출 증가가 전망되는 내년, 내후년도 18~20%를 유지한다고 전망하고 있다.

 

천보 이슈사항

가격부담 커진 배터리 소부장···"소재 대신 부품·장비주 담아라" - 2021.09.14
[특징주] '소부장 기대주' 천보, 52주 신고가 갈아치워 - 2021.09.07
[더벨]2차전지로 옷 갈아입는 천보 - 2021.09.10
돌고도는 배터리株···'가파른 실적 성장' 천보 11%대 급등 - 2021.09.07
“천보, 하반기부터 성장 본격화 기대…목표가 42%↑”-대신 - 2021.08.19
"주가 조정이 매수 기회"···천보, 목표주가 30만원↑ - 2021.08.27
“천보, 2차전지 소재 매출 증가세 지속” - 2021.08.27

 

7. 천보 결론

우선, 필자는 천보 주식을 보유하고 있다. 현재 천보의 시가총액은 2조8300억이다. 금년도 예상되는 매출액은 2500억에 영업이익은 약 470억. 처음 천보를 접한 사람들은 시가총액이 과하다고 생각할 수도 있다. 하지만 미래를 보면 매출 및 영업이익 증가율이 약 50% 이상이며 가동율이 한계에 임박하여 현재 공장도 증설하고 있다. 2차전지 관련주들의 Per60~70배 적용 + 프리미엄 까지 하여 필자는 시가총액 4조(400,000원) 적정선이라고 생각한다. 오늘 자사주(95,877주)를 매도한다고 공시하여 단기적으로 하락세가 이어질 것으로 보이는데 이것은 매수 좋은 기회라고 생각한다. 또한 천보는 주식수량이 1000만주 밖에 안된다. 천보가 주주친화 정책을 벌인다면 무상증자도 생각해 볼수 있다고 생각한다. 필자는 조정 시 더 매수하려고 생각 중이다.

 

지금까지 2차전지 소부장 대장주 천보에 대해 알아 보았다.

 

* 이 포스팅은 절대 종목 추천이 아닙니다 투자의 선택은 개인의 선택이며 모든 투자의 책임은 투자자 개인에게 있습니다 *
* 공감하기와 댓글 그리고 구독하기는 필자에게 큰 힘이 됩니다*
* 이 포스팅과 다른의견 또는 건의사항 있으시면 바로 댓글부탁 드리겠습니다*