미 연준의 긴축이 미치는 순서 "HOPE"

미 연준의 긴축이 미치는 순서 ‘HOPE’

 

연준이 긴축하기 시작하면 경기 충격이 H(주택)→O(ISM 제조업 구매관리자지수의 신규 주문)→P(기업 실적)→E(고용) 순서로 나타나게 된다고 합니다.

 

<H>
어제 발표된 9월 잠정 주택 판매는 예상(4% 감소)보다 큰 10.2% 감소해 ’20.4월 이후 최저 수준을 기록하는 등 주택 시장은 이미 큰 어려움을 겪고 있습니다. 

 

<O>
ISM PMI는 10월 50.9까지 떨어졌고 신규 수주는 47.1로 이제 위축 국면에 들어갔습니다. 

<P>
기업 실적은 이제 둔화하고 있으며 오늘까지 S&P500 기업의 52%가 3분기 실적을 발표한 가운데 71%가 EPS에서 예상치를 넘었는데, 이는 5년 평균인 77%보다 적습니다. 

<E>
아직 고용은 버티고 있지만, 곧 노동시장에서도 경고가 나타날 것입니다. 
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노동시장참여율(62.3%), 실업률(3.5%) 등을 보면 여전히 역사적으로 탄탄한 고용여건이며, 연준이 긴축을 선회할 여건이 되지 않다고 생각합니다. 

월가에서도 이러한 고용여건 등을 근거로 아직 바닥이 나타날 환경이 아니라고 하는데 연준은 긴축 선회는 언제 도래할까요..